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研报:西南证券:小熊电器:创意小家电新秀 深耕互联网渠道
发布时间:2019年09月09日 10:58:50

(网经社讯)聚焦细分市场,成功塑造品牌笼统。在细分的小家电范畴,传统家电巨擘虽有触及但并不是计谋重心,且大年夜家电企业关于小品类产品创新效力低、市场灵活性缺乏。公 司以此为契机,结合当下年青人的生活方法及花费不雅念,以高颜值和高性价比的产品,成功塑造起“创意小家电+互联网”的品牌笼统,敏捷翻开市场,营收持续保 持高位增长。

重视技巧研发,产品品类丰富。公司具有较强的小家电产品研发经历,可以或许及时根据小家电产品市场需求变更情况,快速照应停止新品研发、设计,并敏捷完成量产 投放。公司从酸奶机起步,今朝曾经构成具有300多项专利、覆盖30余个品类、300多个单品的产品线,在核心技巧研发方面取得了丰富成果。

深耕线上渠道,构造线下和海内渠道。公司对准电商生长红利,借道线上避开了与美的、九阳、苏泊尔等传统小家电企业的正面对抗,完成营收和净利润快速增长。 同时公司充分应用经销商和海内客户资本及经历优势,将产品渗透渗出至线下贱畅渠道,今朝在国际网点曾经逾越5000家,并销往以亚太为基本向欧美延长的13个 国度,公司运营事迹加倍稳健。

盈利猜想与估值。我们估计公司2019-2021年EPS分别为2.15元、2.65元、3.13元,将来三年归母净利润将保持26.5%的复合增长率, 根据wind分歧预期,可比公司2020均匀PE为20倍,推敲公司产品力优良,品牌笼统鲜明。初次覆盖,赐与“增持”评级

风险提示:原材料价格或大年夜幅动摇、单一渠道占比过大年夜的风险,竞品动员价格战风险。(来源:西南证券股分无限公司 文/龚梦泓)

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